关键词: 物流企业 供应链 投融资

动产金融:中小物流企业融资新路

作者:袁益怀

来源:运联智库

根据世界银行(IFC)2018年发展报告:随着社会经济发展,社会财富结构日益丰富多样,动产代替不动产逐渐构成社会财富的主要形态。动产担保融资(简称“动产融资”),即贷款人以各种动产(除不动产之外的所有财产和权利的总称,如车辆、有价证券、应收账款、知识产权等)为担保物从金融机构、企业或个人获得资金支持的融资模式,亦与日俱增。


2007 年全国人大颁布并实施《中华人民共和国物权法》),推动了中国动产担保物权制度改革,为动产融资市场发展提供了法律依据和制度保障。随着配套法律法规不断完善和市场环境持续优化,尤其是应收账款融资登记公示系统等基础设施建设的推进,中国动产融资市场规模逐年扩大,融资产品和服务模式创新加快涌现的发展态势。


当前,中国经济增长由高速向中低速转变,原来单一、粗放式的物流发展模式已经不能持续,发展动产融资尤其是以核心企业供应链为载体的物流动产金融,对完善物流行业金融市场体系、拓展物流企业融资渠道、尤其是提高中小物流企业的信贷获得性,具有不可或缺作用。


物流行业背景


物流作为国民经济发展的重要组成部分,是商品流通、价值交换的关键,关系到整个经济发展的效率和成本。2018年中国社会物流总额达到283.1万亿,按可比价格计算,同比增长6.4%。另一方面,社会物流总费用也随之增长,于2018年达到13.3万亿,其中运输费用6.9万亿,占比52%,保管费用4.6万亿,占比34%。从物流行业下游的需求构成看,工业和大宗商品占据了绝大部分市场,比重高达90%以上,达到256.8万亿元,按可比价格计算,同比增长6.2%。


据不完全统计,在工业和大宗商品B2B大流通过程中,每年的公路运输量超过300亿吨,主要采取整车运输、点到点直达的模式,70%以上的运输线路有比较稳定的企业间物流合同,运输普通货物的运输车辆主要采取物流公司雇佣社会个体车辆的模式,危化品等特殊商品运输,普遍使用物流公司自有车辆的方式,全国每年派遣超过9亿台次的车辆运输任务,车辆运行过程中的加油、加气、路桥费、轮胎更换、维修成本等支出每年超过运费金额的50%。由于服务客户存在1到3个月结算回款周期,而每天卸货后都需要及时向司机支付运费,因此,物流企业对于大量流动资金解决支付时间差问题一直制约着企业规模化发展。


在金融服务方面,依然存在着诸多亟待解决的问题,由于企业主体普遍偏小, 其资产主要是动产,而不是土地、厂房等不动产,再加上管理规范性差、业务和财务数据难以获取等问题,金融机构难以评价企业信用和风险边界。中小物流企业在发展过程中,始终难以获得正规渠道的低成本金融服务(包括融资费率、沟通和管理成本等),金融需求巨大,金融服务缺口也巨大。


在国家政策方面,为进一步促进物流业发展,规范企业经营管理,升级企业发展模式,降低中小商贸物流企业融资成本,多部委相继出台支持政策:2018年商务部等8部委联合发布《关于开展供应链创新与应用试点的通知》,2019年国务院办公厅转发13部门《关于加快道路货运行业转型升级 促进高质量发展的意见》等,这些政策的出台推进了产业资本和金融资本更加积极的投入到物流动产金融发展中,给物流动产金融的发展创造了条件,必将成为物流企业拓展融资渠道的重要途经之一。


物流动产金融解决方案


除了好的政策和法律外部环境,发展物流动产金融,还需要从金融机构产品创新、物流企业提升数字化水平、构建一体化物流金融基础服务平台以及完善物流动产融资发展政策四个层面同步着力推进:


1)打造以供应链为依托的动产金融创新产品


物流作为供应链活动的一部分,是为了满足客户需要而对商品以及相关信息从产地到消费地的流动和储存进行的规划、实施与控制的过程,包括运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等作业过程。


中小物流企业作为产业链中的附属和弱势方,主要从事运输和配送等工作,其应收主要表现为运费收入,分析这类企业的资产结构,会发现其资产主要表现为运费应收账款和少量运输设备,如下图所示:


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表:物流运输企业资产类型


金融机构作为市场商业主体,必须考虑自身风险,根据其风控原则要求其信贷客户有能力偿还债务,即确保信贷客户的还款来源稳定,而要保障这种稳定的还款来源能力(信用),归根结底也就四种方式:一是物品本身贵重易流通(不动产),二是通过名下可信动产抵押,三是企业证明自身盈利能力强,四是获得第三方尤其是核心企业的信用背书。由于缺少固定资产,经营规范性差以及长期的低信用市场环境,金融机构一般对中小物流企业自身经营能力不予采信,因此,在现实的市场上,中小企业往往是即不能通过不动产抵押融资,也无法通过提交自身经营数据获得融资,相对可行的就是依赖于名下可信动产或者第三方信用背书两种方式进行融资,如下图所示:


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表:金融机构风控类型


当下的市场竞争已不是个体的竞争,而是供应链之间的竞争。供应链将上下游企业紧密地联系在一起,金融机构能够通过对供应链的参与及其核心企业的合作来规避单个企业的经营风险,因此,对中小物流企业而言,谁能参与到供应链之中,并获得其中核心企业的信用背书,其动产(运费应收账款)价值就高,也就越容易获得金融机构欢迎和授信。基于此,可以联合相关金融机构,针对物流行业中小企业业务场景,共同打造以供应链为依托,以运费为收支基础的动产金融创新产品,实现客户回款、司机运费、加油、保险、发票等一体化融资和支付解决方案,化解中小物流企业融资难和融资贵的难点,满足其“提前获得营收”以及“延后支出成本”的现实需求,有效拓展物流行业中小企业融资渠道、提高企业的信贷获得性。


2)推进物流企业数字化管理水平提升


针对物流产业的链条长、环节多、风险高的特点,金融机构只有通过数字化平台对业务的真实性进行见证和核实后,才有可能给予授信和放款,因此,物流企业获得数字化管理水平和平台化运营能力是物流动产金融得以持续发展的前提和基础条件。


随着网络货运相关政策的持续推进,中国公路物流可以预期在未来3-5年,网络货运的运营模式将成为物流产业新常态,物流企业将会从传统的“劳务+资产密集型”转变升级为“科技+数据+金融密集型”企业。新常态下,市场主体都是具有“无车承运”、“平台化运营”和“多元化盈利”属性的平台型物流企业,客户体验以及企业的日常运营管理方式将发生深刻改变,“线上”与“线下”会深度融合,企业和资源边界会逐步被打破,尤其是以经营车辆运力为主的整车型物流企业,作为行业规模最大、信息化程度最低的领域,将会迎来最剧烈的变革。


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客户下单、计划安排、车辆调度、在途监控、业务结算、资金流转、在线融资、自助开票、自动加油、数据分析等一切经营活动都将以互联网平台为基础,围绕数据来组织和推进,“数据”既是企业运营管理的起点,也是最后经营的终点。从接单、运力调度到在途跟踪、异常识别与报警的整个运营过程都是智能的,更少依赖人的因素,运营效率得到大幅度提升,无人值守应用也将大范围推广。


为了满足自身业务需求和发展,运力资源的网络化、社会化将成为平台型物流企业的必然,有效积累和持续扩大可控优质运力池将成为企业的核心竞争力之一。“三方即平台,平台即三方”,不看交易结构,单从物流体验上,将分不清这到底是一家三方物流企业还是一家互联网平台型企业。


而且这种变化将在近几年内对产业格局产生巨大影响:行业集中度持续提升,平台化运营的物流企业将掌握大量资源并持续变强,不变革的大中型物流企业将被踢出局,无力升级的小微物流成为最下游的分包商或被淘汰。顺势而为,及时布局和调整,抓住机遇建立适应未来的竞争优势和门槛,物流企业才能在这场变化中占领一席之地。


3)构建一体化物流金融基础服务平台


随着产业互联网化的深化发展,传统金融服务模式已经不能适应未来产业升级的要求,金融服务的竞争也逐步从同业同质竞争转移到产业场景渗透能力的竞争。面对数十万家供应链上下游企业和数百家金融服务机构的市场主体,只有打造出紧密融合物流行业场景应用的在线金融服务平台,构建紧密连接物流产业的服务生态、满足客户的直接需求,才能真正获得竞争优势和可持续的发展能力,更加有效服务实体经济。


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图:以基础平台为核心的物流云生态


基于物流产业的巨大市场空间和互联网化前景,有必要构建一体化物流动产金融基础服务平台(以下简称:基础平台),并以此为基础链接产业服务生态,深度渗透物流产业应用场景:整合支付、存管、融资、理财等金融功能,整合交通、公安、征信、物流监控数据等社会公共资源,实现企业征信、真实业务数据见证、应收账款融资登记公示、记账支付等功能,并以OpenApi、SDK、通用组件等技术形式实现对外链接,广泛对接整车、零担、港口等物流领域的不同互联网应用平台、物流企业自有系统、地方政府公共物流平台等,从而形成物流生态云服务体系,打通金融服务与物流产业场景,增强平台客户粘性,占据物流行业金融服务至高点。


4)完善物流动产融资发展政策


鼓励地方信贷机构开展物流动产融资,地方金融主管单位可以采取给予地方金融机构提供政策性再贷款、窗口指导等政策手段,为金融机构开展动产融资提供支持和鼓励,以有效扩大动产融资规模和降低动产融资成本。


将动产融资纳入相关发展政策,如在政府采购、PPP、创新创业、知识产权保护、产业升级、新基建项目等政策中,更多鼓励使物流企业依托供应链采用动产融资,激发动产融资市场需求和扩大发展空间。


推进思路与建议


当前,金融机构开展动产金融的比例还相对比较低,物流企业的数字化管理和运营能力普遍较低,根据最新调查,全国存款类金融机构中,74.8%依然没有在线供应链动产金融体系,86%以上的物流企业依然以人工做账为主,围绕供应链的物流动产金融相关新基础设施建设依然薄弱。


另一方面,企业对供应链动产金融需求和期望较高。中小物流企业缺乏融资渠道,因此对供应链金融报以很高期望。62%企业认为,通过供应链动产金融服务,企业能够缓解资金压力。


为此,项目推进应采取分步骤的方式,先易后难,从政府、金融机构以及企业三个层面,有序推进,具体建议如下:


首先是地方主管部门联合专业团队以及相关金融机构,组建推进小组,对相关工作进行整体统筹推进。


其次是推进物流金融基础服务平台的建设,针对金融端进行物流动产金融产品创新,并对技术平台、法律文件、合规性、服务流程、风控标准、金融定价等各个要点进行标准化输出。


再次,在基础服务平台建设的过程中,依托国家网络货运政策推进的势能和有利条件,确定一批试点企业,进行企业数字化水平提升计划,从而规范企业经营流程,提升平台化管理能力,为真实业务的数字化见证提供基础。


接下来,在以上基础条件具备的情况下,花2~3个月时间,进行试点企业的动产金融授信、资金发放等流程的试运营、评估额优化。


最后,根据试运营数据情况,再决定面向市场推广的范围和力度。


发展展望


通过一体化物流金融基础设施服务平台的建设、运营和推广,能有效链接金融和物流产业,疏通物流金融堰塞湖,缓解中小物流企业融资难融资贵问题,提升行业整体抗风险能力。


预计未来3-5 年,平台将服务超过5,000家核心企业,并通过供应链网络,链接上下游30,000家企业、百万个体司机,每年将创造千亿级GMV,实现百亿级技术、动产金融、增值服务营收,为产业供应链提供综合赋能,形成基于互联网和大数据的物流产业创新生态网络。


另一方面,如果物流行业中小企业成功解决了以动产为基础的金融解决方案,就可以推广到旅游、教育、医疗、制造等其他行业。从国家层面上看,一个国家中小企业动产可以有效地转换为金融担保品,那么这个国家的中小企业将会更容易获得信贷,其金融系统稳定性的评级将更高,出现不良贷款的概率也更低,最终会提高生产率和经济发展水平。在当前国际经济形式下,其作用将有所突出。


  • END
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